How To Use A Secured Credit Card

There aretwo types of credit cards: secured and unsecured. This article will  check out some of the issuesof secured credit cards.

What is a secured credit card?

A secured card is a credit card that requires you to deposit a particular amount of  loan into a savingsaccount, money market account, or certificate of deposit. The minimum amount typically ranges  in between $200 and $500 however this will vary from one company to another. Your depositis considered your security and some card issuers will even enable the deposit to earn interest.

The amount that you deposit into the account is your credit line. You should understand that  often the limit will be for the full amount that you  takeinto the account but with some companies your limit might be a percentage of the  overall  quantity that youdeposited.

A secured credit card is not a debit card. This  is essential to understand  since if complete payments are not made  monthly, interest will becharged on the outstanding balance.

Who should  think about using secured credit cards?

If you have no  credit report at all,  utilizing asecured credit card can be a  excellent way to  startestablishing your credit.  Numerous  youths whoare  simply  beginning may  select thisas an  choice.

If you have bad credit, you  might  want to use a secured credit cardto help you improve your credit report. In addition, a secured credit card may be the only source you willhave for  getting a credit card. There are some  dealsthat require  using a credit card. This mightinclude  cars and truck  leasings or hotel appointments. If you need to make those types of transactions and can not get an unsecured credit card, this might be the onlyway you can get a  real credit card.

What to  try to find in a secured credit card:

Interest Rate: Do not be fooledinto thinking that  since you have no  credit rating or a bad credit report that you have to go for  inflated  rates of interest. Make it a point to  lookaround for the lowest rates that you  receive  prior to you obtain a secured credit card.

Fees: Pay  very close attention to any fees that will be charged to you or to your account once it isopened. There are some  business that will charge  unbelievably high  costs that will  lower yourinitial deposit before you even use the card.  Keep away from those companies. Look forcompanies that have no  costs whatsoever or for those business that charge a  little one-time  cost to set upthe account. Annual  costs for attractive secured cards generally  vary from $20-$35.

 Rip-offs: It is sad to  state that there are companies outthere who are in  business of ripping people off.They  victimize the vulnerability of those who  might bein a credit crunch. Some of  the important things theydo include promises of getting you "quick credit"for a  cost. Another popular  rip-off is to ask you to call a 900 telephone number for " tricks" to getting a creditcard or credit  repair work. Your phone company will chargeyou a high rate for using a 900 number and you  never ever get the details that was  used.

The best  recommendations to  preventsecured credit card scams is that if it sounds too good to be true it is. Use your common sense and do not be taken by these  criminals.

Credit Improvement Issues: Even with a very good payment history on yoursecured card it can takes  numerous months before you begin to see  enhancement in your credit record. You have to bepatient when  fixing bad credit. You  likewise have to be wise.  Ensure that the  business that provides the secured credit card to you will report your  great payment history to the  3 big credit reporting  firms. Not all companies report and if they do not report you are merely wasting your time.

Keep in mind that they will also report your badpayment history if you do not pay on time.  Beware and make yourpayments on time each and every month.

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